NYSE

Стоит ли инвестировать в IPO?

Финансовые рынки стремительно летят вниз. И все инвесторы обеспокоены вопросом, во что сейчас можно инвестировать и на чём можно заработать. И в статье поговорим об одном таком инструменте — это инвестиции в IPO.




Что такое IPO?

IPO — это первичное размещение акций компаний на бирже. Когда говорим об инвестициях на фондовом рынке, т.е. о покупке каких-либо акций (Газпром, Лукойл, Apple), то обычно всё-таки говорим об инвестициях на биржевом рынке, где акции уже были когда-то размещены, и они уже на ней торгуются. Проще говоря, вы их покупаете у инвесторов, которые ранее эти акции приобрели.
Когда участвуете в IPO, вы являетесь первыми инвесторами, которые покупают на публичном биржевом рынке акции соответствующих компании. И для вас это возможность стать именно первыми инвесторами, которые инвестируют в публичную компанию. А также заработать на этом гораздо большую доходность, чем может быть заработают инвесторы в будущем. А для компаний, которые размещают свои акции на бирже, это возможность стать публичной компанией, привлечь инвестирование и т.д.

Основными причинами, почему компании выходят на IPO, являются:

1. Привлечение капитала на своё развитие. Возможно, компании не хотят влезать в долговые истории или хотят работать с инвесторами, которые инвестируют в компании на этапе их развития (пока они не являются публичными). Другими словами, это возможность привлечь деньги на развитие собственного бизнеса.
2. Повышение статуса. Допустим, в России, когда вы решите заниматься бизнесом (стать предпринимателем), т.е. открыть свой какой-то первый бизнес, у вас есть два варианта: открыть ИП или ООО. И многие люди выбирают именно ООО. Ну, сами подумайте, что такое ИП «Иванов Иван Иванович», да и звучит как-то несолидно. А вот Стройгазмонтаж — это звучит совершенно иначе. Так вот, когда говорим о том, что компания публичная (в нашей стране публичные компании называются «публичное акционерное общество»), это, согласитесь, звучит уже гораздо более солидно. И, соответственно, внимание СМИ, телевидения, газет, радио к публичным компаниям гораздо больше. А это фактически бесплатная реклама.
Ну и, представьте себе, когда вы работаете со своими контрагентами, одно дело вы представляетесь: «Здравствуйте, я Иванов Иван Иванович, и совершенно другое дело, когда вы говорите: «Добрый день. У нас публичное акционерное общество Стройгазмонтаж». Это совершенно другое вообще отношение общественности к вашей компании. Это совершенно другой статус.

Третья причина, почему компании выходят на IPO — это возможность получить реальную рыночную стоимость собственного бизнеса.

Любой бизнес, так или иначе, строится для того, чтобы получить прибыль. Как предпринимателю получить прибыль от собственного бизнеса?

Первый вариант сделать бизнес, который будет регулярно генерировать денежный поток, и будет приносить прибыль от текущей операционной деятельности по принципу «дойной коровы».
Второй вариант продать бизнес кому-то за хорошие деньги. И соответственно, эти деньги либо дальше инвестировать, либо потратить на повседневные нужды. Другими словами, это бизнес, который «выращивается», чтобы его в дальнейшем именно продать. Так вот IPO это возможность оценить компанию (получить реальную рыночную оценку) и, соответственно, продать какую-то долю от своей компании (бизнеса).

Четвёртая причина — это хорошая возможность выйти в кэш (зафиксировать прибыль) для тех инвесторов, которые входили в этот бизнес (инвестировали), когда он был ещё непубличный.

Многие сейчас говорят о том, что тема с IPO это чисто хайповая история, которая резко появилась и точно также собственно и схлопнется, но это совсем не так. Дело в том, что ранее просто возможности (по крайней мере, для российских инвесторов) поучаствовать в IPO на международных рынках были существенно ограничены. А сейчас поучаствовать в IPO может любой житель нашей страны. И стать участником IPO, в том числе и на американском рынке. А на самом американском рынке тема с IPO живёт уже много десятилетий. И просто раньше в тему с IPO входили более крупные участники (банки, фонды, международные инвесторы). И для простых смертных путь на рынок IPO был закрыт.

Многие также сравнивают тему с IPO с криптовалютой, говоря о том, что раньше можно было получать какие-то иксы на криптовалюте, то же самое можно делать и на IPO. В какой-то мере с этим можно согласиться, но нужно понимать, что криптовалютный рынок с блокчейном и тема с IPO — это совершенно разные истории. Хоть и параллели здесь можно провести достаточно много.
Что касается доходности, то на теме с IPO можно действительно заработать очень и очень неплохо.

Можно ли инвестировать в IPO на российском рынке?

Спешим вас немного расстроить. Дело в том, что истории с IPO российских компаний — это крайне редкие истории. И если пройдёт одно IPO в несколько лет, и то хорошо. При этом истории этих IPO достаточно печальны. По крайней мере, если взять последние 10-15 лет, то, как правило, те IPO, которые проводились именно на российском рынке с российскими компаниями, соответственно, они заканчивались плачевно. Акции падали, инвесторы попадали на деньги и т.д.

Поэтому сейчас инвестировать деньги в IPO можно по-большому счёту только на одном единственном рынке, на котором сконцентрировано 99% сделок IPO в мире — это американский рынок. Это, кстати, очень хорошо. Потому что, инвестируя деньги на американском рынке, вы инвестируете деньги в более стабильной американской валюте. Что позволяет вам зарабатывать хорошую доходность. При этом понимать, что капитал защищён от падения курса национальной валюты. Поэтому это очень и очень круто.

Сколько можно заработать на IPO?

Доходность существенно зависит от того, каким капиталом вы входите, на какой объём подаёте свои заявки, какие комиссии с вас взимает ваш брокер, но, в первую очередь, какие конкретно IPO отбираете для участия. Потому что, например, за прошедший 2019 год в США прошло более сотни различных IPO, и чисто физически поучаствовать в каждом практически невозможно.
В любом случае нужно делать отбор компаний, в которые собираетесь инвестировать. Плюс, как и любой инвестор, вы ограничены в капитале. И вряд ли сможете вложить буквально во все компании. Да и в этом, конечно, нет никакого смысла. Поэтому доходность может довольно сильно меняться у разных инвесторов. Например, один инвестор на инвестициях в IPO может заработать за год 30%, используя консервативные стратегии. А кто-то на инвестициях в IPO мог запросто за прошедший год заработать и 100% годовых. Причём 100% годовых в валюте.

Риски

Почему-то когда говорят про инвестиции в IPO, есть такое мнение, что IPO это очень рискованный вариант инвестирования денежных средств. С одной стороны с этим можно согласится, если говорить о классическом подходе к рискам в инвестирование. Чем выше доходность, тем выше риски. Здесь получается действительно это так. Высокая доходность предполагает достаточно высокие риски. Но именно в инвестициях в IPO очень здорово работает история с диверсификацией. Когда вы инвестируете деньги, рассчитанные на участие в IPO не в одну единственную компанию, которая может, как взлететь, так и упасть, а вы инвестируете в большое количество компаний (диверсифицируете свой портфель). Если вы за год поучаствовали, скажем, в десяти IPO, и у вас три-четыре компании просели (показали отрицательный результат), то остальные шесть компаний показали положительный результат. И они непросто перекроют потери от трёх-четырёх инвестиций, а принесут очень хорошую и солидную доходность.

Конечно, нужно понимать, что инвестиции в IPO это всё-таки штука достаточно рискованная. И инвестиции в отдельную конкретную компанию (в отдельное какое-то IPO) может принести не только прибыль, но и убыток. Но диверсификация этот вопрос отчасти решает.





Подводя итог, можем сказать, что IPO это реально очень крутая история и отличная возможность для инвестиций на финансовом рынке в период той коррекции, которую сейчас наблюдаем. Это возможность, которая позволяет получать высокий доход в иностранной валюте. Однако всё-таки с довольно высокими рисками, правда с учетом диверсификации портфеля если даже малая часть компаний выстрелят, то могут нивелировать убыток по остальным позициям и дать хорошо заработать.